玖龍紙價(jià)小幅上漲？2019紙業(yè)旺季不旺？

從9月份開始，造紙行業(yè)便步入了傳統(tǒng)需求旺季，紙價(jià)周期性上漲通常會(huì)給紙業(yè)股帶來一波不錯(cuò)的行情，但很不幸，包裝紙龍頭玖龍紙業(yè)（02689）卻“栽倒”在了旺季前頭：業(yè)績下滑，股價(jià)倒跌，遭各大行下調(diào)評級，看起來旺季難旺。

玖龍紙業(yè)對后續(xù)漲價(jià)也持謹(jǐn)慎態(tài)度，董事長張茵在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，由于紙業(yè)市場受貿(mào)易方面影響整體仍較弱，會(huì)審慎地小幅加價(jià)。

下為玖龍紙業(yè)業(yè)績發(fā)布記者會(huì)部分現(xiàn)場實(shí)錄：
Q2：今年8月、9月的銷量較旺，是公司經(jīng)營改善，還是行業(yè)都在增長？

張茵女士：8月份市場較旺，是很正常的事情，雖然公司毛利在下降，但維持公司的經(jīng)營是沒有問題的，中美貿(mào)易結(jié)束就是對盈利最好的提升。

Q3：銷量有增加，成本是否有顯著的上升，公司在成本控制有什么措施？
張茵女士：這幾年廢紙價(jià)格在每噸2500元左右，以前到過每噸3000元，現(xiàn)在每噸2000元以下，其實(shí)成本是在下降，只是產(chǎn)品提價(jià)機(jī)會(huì)太少，看起來好像是成本在上升。

張成飛先生：成本方面，公司會(huì)增加再生漿的產(chǎn)能來降低成本，國內(nèi)廢紙纖維的強(qiáng)度是比美國廢紙的強(qiáng)，如果沒有再生漿，就要用木漿，目前木漿的價(jià)格大約500至600美金一噸，再生漿可以降低這部分的成本費(fèi)用。

Q4：中國進(jìn)口廢紙的政策對公司有什么影響？中 美毛衣摩擦?xí)粫?huì)影響進(jìn)出口，公司有什么對策？

張茵女士：出口會(huì)受到貿(mào)易摩擦的影響，公司已經(jīng)有了轉(zhuǎn)為內(nèi)銷的策略，并不是全力靠出口，因?yàn)橹?美貿(mào) 易摩 擦不知道什么時(shí)候結(jié)束，中國 改 革 開 放40年，中國人提高自己的消費(fèi)觀念，公司會(huì)加大中國市場的投入，來抵消出口降低的影響。

張?jiān)Ｏ壬航衲甑年P(guān)稅影響了毛利下滑，占比公司凈利潤超過10%。預(yù)計(jì)在2020年廢紙進(jìn)口的指標(biāo)會(huì)越來越少，公司來自美國的進(jìn)口廢紙也會(huì)逐漸減少，所以關(guān)稅會(huì)比今年下降。今年來自美國的進(jìn)口廢紙大概下降了25%，關(guān)稅也會(huì)大幅下降。

高庫存，偏偏又遇上需求疲弱。包裝紙下游的需求主要來自消費(fèi)品市場，過去一年，手機(jī)和汽車這兩大核心消費(fèi)品的銷量下滑，對包裝紙行業(yè)產(chǎn)生了沖擊。下半年的汽車銷量部分被國五庫存車透支，而手機(jī)則正處于從4G升級到5G的過渡期，換機(jī)潮還未真正到來，因此短期內(nèi)消費(fèi)品增速回升動(dòng)力較弱，包裝行業(yè)低迷的態(tài)勢恐怕難有改觀。